يكمن السبب الأساسي لارتفاع أسعار النحاس في التأثير المشترك لثلاثة عوامل: اختلال التوازن العالمي بين العرض والطلب، وتعزيز الخصائص المالية وزيادة الندرة كمورد استراتيجي . وعلى المستوى المالي، أدى ضعف الدولار الأمريكي وتوقعات التعريفات الجمركية إلى ارتفاع الطلب على الاستثمار. ومن حيث خصائص السلع الأساسية، أدى التوسع في صناعة الطاقة الجديدة إلى تكثيف استهلاك الموارد، كما أدى اعتماد الصين الاستراتيجي على النحاس عالي النقاء إلى اتساع فجوة العرض.
السمات المالية تزيد من تقلبات الأسعار:
تأثير انخفاض قيمة الدولار الأمريكي : يتم تسعير النحاس بالدولار الأمريكي. في ظل توقعات قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في عام 2025، يستمر الدولار الأمريكي في الضعف، مما يعزز بشكل مباشر مساحة انتعاش أسعار النحاس.
لعبة سياسة التعريفات : أدت خطة الولايات المتحدة لفرض تعريفة بنسبة 25٪ على النحاس المستورد إلى إثارة المراجحة عبر الأسواق، مع ارتفاع مخزونات النحاس في بورصة نيويورك بنسبة 37٪ في نصف عام، مما أدى إلى تشوهات العرض الإقليمية واكتناز المضاربة.
ويشتد التناقض بين العرض والطلب من الناحية الهيكلية.
انكماش جانب العرض :
انخفض تصنيف خام النحاس العالمي. وسيكون معدل نمو الإنتاج في مناطق الإنتاج الرئيسية مثل شيلي وبيرو في عام 2025 أقل من 1.4%. أدت حالات الطوارئ مثل حرائق الغابات في كندا والانخفاض الحاد في واردات الصين من النحاس الخردة إلى تفاقم ضعف سلسلة التوريد.
ارتفاع الطلب :
وفي مجال الطاقة الجديدة: يصل استهلاك النحاس للمركبة الكهربائية الواحدة إلى 80 إلى 100 كيلوغرام، أي أربعة أضعاف استهلاك المركبة التي تعمل بالوقود. يتطلب 1 جيجاوات من طاقة الرياح ما بين 2500 إلى 6000 طن من النحاس. البنية التحتية للطاقة: استثمار الشبكة في الصين سيزيد استهلاك النحاس بنسبة 15% على أساس سنوي في عام 2025، وتصبح مشاريع الجهد العالي العالي "وحوشًا تلتهم النحاس"
